In diesem Jahr haben wir bereits notleidende Kredite im Wert von 7 Millionen Euro eingeholt. Über die 12-jährige Geschichte der Plattform hinweg wurden insgesamt 70 Millionen Euro von ausgefallenen Kreditnehmern zurückgewonnen. Das Tempo der Rückgewinnung hängt von einer Reihe von Faktoren ab, wie etwa dem wirtschaftlichen Umfeld, der Liquidität im Immobiliensektor, der Aktivität der Entwickler, der Verfügbarkeit von Finanzierungen sowie davon, wie gut lokale Rechtssysteme und regulatorische Rahmenbedingungen funktionieren. Diese variieren naturgemäß von Land zu Land.
Im Folgenden geben wir einen Überblick darüber, wie die Rückgewinnung notleidender Kredite in unseren verschiedenen Märkten Stand Mitte 2026 voranschreitet.
Bis Ende Juni wurden über die Estateguru-Plattform insgesamt 952 Mio. € finanziert, von denen bereits 78 % (744 Mio. €) zurückgezahlt wurden, wodurch für Investoren Erträge in Höhe von 99 Mio. € erzielt wurden.
Statistik: Ende Juni 2026
Wie Estateguru seine Märkte einteilt
Die Märkte von Estateguru sind in drei Kategorien unterteilt: aktive Märkte, in denen wir neue Kredite vergeben; nicht aktive Märkte, in denen wir uns ausschließlich auf die Rückgewinnung des bestehenden Portfolios konzentrieren; und geschlossene Märkte, in denen alle Kredite vollständig zurückgezahlt wurden.
Derzeit werden über die Plattform in Estland, Lettland und Litauen neue Kredite vergeben (sowie, im Rahmen von Refinanzierungen, in Portugal). Seit 2023, als wir unsere Lizenz als European Crowdfunding Service Provider von der estnischen Finanzaufsichtsbehörde erhalten haben, konzentrieren wir uns gezielt auf die baltischen Märkte, die wir am besten kennen. Zudem verfügen wir in allen drei Ländern über eigene lokale Teams. Seitdem wurden insgesamt 275 Mio. € über die Plattform finanziert, wovon 97 % entweder vollständig zurückgezahlt wurden oder weiterhin planmäßig bedient werden. Dies unterstreicht unseren Fokus auf Kreditqualität und eine disziplinierte Risikobewertung.
Statistik: Ende Juni 2026
Für die seit 2023 im Baltikum vergebenen Kredite liegt der gewichtete Durchschnitts-LTV bei 54,1 % und der gewichtete durchschnittliche Zinssatz bei 9,96 %.
Unsere nicht aktiven Märkte sind Finnland und Deutschland, in denen wir uns auf die Rückgewinnung der bestehenden Kredite konzentrieren. Unsere geschlossenen Märkte sind Spanien und Schweden, in denen alle Kredite vollständig an die Investoren zurückgezahlt wurden. Sobald die letzten Kredite zurückgezahlt sind, planen wir, auch den portugiesischen Markt zu schließen.
Kreditrückgewinnungen: die Zahlen
Die Rückgewinnung von Geldern von ausgefallenen Kreditnehmern ist ein wichtiger Bestandteil der täglichen Arbeit von Estateguru, insbesondere in den nicht aktiven Märkten. Banken und andere Kreditinstitute gehen bei der Abwicklung notleidender Kredite genauso vor.
Bis heute haben wir insgesamt 70 Mio. € an Kapital für Investoren zurückgewonnen, darunter 7,5 Mio. € im Jahr 2025 und 6,3 Mio. € im ersten Halbjahr 2026 (weitere 5,3 Mio. € stehen noch aus, wofür bereits Vereinbarungen unterzeichnet wurden). Diese Erfolge basieren auf kontinuierlicher, praxisorientierter Arbeit, die Gerichtsverfahren, Sicherheitenverwertung und eine enge Kooperation mit lokalen Partnern vereint.
Dies erfordert zudem einen finanziellen Beitrag von Estateguru. Im Jahr 2025 haben wir beispielsweise 1,7 Mio. € an Eigenmitteln in diese Arbeit investiert, die unter anderem für Rechtskosten, Vollstreckungsgebühren, Maklerhonorare, die Übernahme von Sicherheiten, Versicherungen, das Insolvenzmanagement sowie weitere Verfahrenskosten aufgewendet wurden. Diese Kosten sind Teil der Lösung komplexer Fälle und tragen dazu bei, den Betrag zu erhöhen, der letztlich bei den Investoren ankommt.
Diese Arbeit bleibt oft im Hintergrund, bis konkrete Ergebnisse erzielt werden, wodurch mitunter der irreführende Eindruck entstehen kann, dass nichts geschieht. Um die Transparenz zu erhöhen, veröffentlichen wir ab 2026 quartalsweise Updates zu jedem problematischen Kredit in der Portfolioübersicht der Investoren und erstellen zudem regelmäßig detaillierte marktübergreifende Überblicke wie diesen. Detaillierte Informationen, einschließlich der Ergebnisse von Stresstests, sind fortlaufend auf unserer Statistik-Seite verfügbar.
Statistik: Ende Juni 2026
Estland
Über die 12-jährige Geschichte von Estateguru hinweg war Estland aus Sicht der Kreditbedienung der leistungsstärkste Markt: Das Portfolio ist solide, und die überwiegende Mehrheit der Kredite wurde bereits zurückgezahlt oder wird weiterhin planmäßig bedient. Dies spiegelt die Reife des Marktes, unsere langjährige Erfahrung sowie eine an die lokalen Gegebenheiten angepasste Risikobewertung wider.
Im vergangenen Halbjahr haben wir Sicherheiten aus notleidenden Krediten veräußert und Rückzahlungen an Investoren aus Insolvenzverfahren geleistet. Vereinzelte Verzögerungen sind in der Regel auf überlastete Gerichte zurückzuführen. Erfreulich ist zudem, dass in Estland in diesem Jahr keine nennenswerten neuen Kreditausfälle hinzugekommen sind.
Der estnische Immobilienmarkt legte im ersten Halbjahr 2026 leicht zu: Der Wohnimmobilien-Preisindex stieg im ersten Quartal um 3,4 % und im Jahresvergleich um 5,9 % (Statistics Estonia). Die Wirtschaft wuchs das vierte Quartal in Folge (BIP-Wachstum von 2,4 % im ersten Quartal), wobei die Inflation weiterhin hoch bleibt. Die Prognosen deuten auf ein anhaltendes Wachstum hin, das auch den Immobilienmarkt unterstützen dürfte.
Lettland
Der lettische Immobilienmarkt war in den vergangenen Jahren aktiver als der estnische, insbesondere in und um Riga. Die Nachfrage nach neuen Wohnimmobilien blieb stabil, und die Kaufkraft der Haushalte hat sich verbessert, was auch eine erfolgreichere Fertigstellung von Projekten unterstützt hat. Infolgedessen wuchsen unsere Volumina in Lettland im Jahr 2025 um 12 %, und wir sehen auch weiterhin erhebliches Wachstumspotenzial in diesem Markt.
Aus Portfoliosicht wurde ein Großteil der Kredite bereits zurückgezahlt oder wird planmäßig bedient, und in diesem Jahr sind keine neuen notleidenden Kredite hinzugekommen. Rund die Hälfte der notleidenden Kredite in Lettland steht im Zusammenhang mit einem einzelnen größeren Projekt – der Entwicklung in Salaspils (LV0650, LV2357), bei dem die Verwertung der Sicherheiten durch die Obstruktion des Kreditnehmers in die Länge gezogen wird. Die übrigen notleidenden Projekte befinden sich größtenteils am Markt, Investoren haben bereits Teilrückzahlungen erhalten, und das Portfolio insgesamt ist stabil.
Im Risikomanagement haben wir uns in Lettland auf kleinere Kreditvolumina und eine stärkere Diversifikation konzentriert, was es uns ermöglicht, Projekte mit einer konservativeren Struktur auszuwählen.
Wirtschaftlich entwickelt sich Lettland in einem guten Tempo: Das BIP wuchs im ersten Quartal um 2,5 %, und die lettische Zentralbank prognostiziert, dass sich das starke Lohnwachstum (7,7 % im Jahr 2025) fortsetzen wird, was das Verbrauchervertrauen und die Aktivität am Immobilienmarkt unterstützt.
Litauen
Litauen war 2025 der aktivste Immobilienmarkt unter den baltischen Staaten, mit intensivem Wettbewerb um hochwertige Projekte. Im Jahr 2025 wurden über Estateguru 21,3 Mio. € in Litauen investiert, rund 17 % mehr als 2024, was zugleich das beste Ergebnis der vergangenen drei Jahre darstellt. Die anhaltende Marktaktivität wird auch dadurch bestätigt, dass laut dem Zentrum für Register Litauens zwischen Januar und Mai 2026 landesweit insgesamt 55.800 Immobilientransaktionen registriert wurden – 6,3 % mehr als im Vergleichszeitraum des Vorjahres (52.500 Transaktionen). Allein im Mai wurden 13.000 Transaktionen registriert, 7,2 % mehr als im Mai des Vorjahres.
Aus Portfoliosicht wurden die meisten Kredite bereits zurückgezahlt oder werden planmäßig bedient. Die problematischen Fälle betreffen vor allem ältere, großvolumige Projekte (in der Regel 3–5 Mio. €), von denen sich mehrere in einem aktiven Verkaufsprozess befinden. In Litauen werden Verzögerungen am häufigsten durch Verstöße gegen das Baurecht verursacht, da nach lokalem Recht die Sicherheiten erst dann verkauft werden können, wenn diese Verstöße behoben sind. In einigen Fällen haben zudem Streitigkeiten im Zusammenhang mit Baugenehmigungen und Planungsfreigaben den Prozess verlängert. Dennoch erwarten wir in diesem Jahr neue Vereinbarungen zur Verwertung von Sicherheiten.
Im Jahr 2025 haben wir drei Forderungen mit einem Gesamtwert von 5,3 Mio. € verkauft (LT7229, LT2876, LT4782); die Zahlung ist für Herbst 2026 vorgesehen, und alles verläuft planmäßig. Dieser Verkauf reduziert den Gesamtbetrag der notleidenden Kredite in Litauen erheblich.
Auch der Verkauf der nächstgrößeren Forderung ist bereits im Gange, wobei die Zahlung dafür auf Basis vorläufiger Vereinbarungen größtenteils ins kommende Jahr fallen wird. Im ersten Halbjahr kamen zudem einige kleinere Ausfallfälle hinzu; diese werden in der Regel rasch gelöst.
Der Marktausblick ist positiv: Die Löhne stiegen im vergangenen Jahr um 8,5 % (Statistics Lithuania), die Inflation bleibt unter dem Lohnwachstum, und die Immobilienpreise sind in mehreren Segmenten im Jahresverlauf um mehr als 10 % gestiegen.
Portugal (nicht aktiver Markt)
Der vollständige Abschluss des portugiesischen Marktes hat sich leicht verzögert, da wir die Projekte des letzten Kreditnehmers auf dessen Wunsch verlängert bzw. refinanziert haben. Grund dafür ist eine Verzögerung bei der Erteilung einer Baugenehmigung. Alle ausstehenden Kredite in Portugal werden vereinbarungsgemäß bedient.
Finnland (nicht aktiver Markt)
Estateguru hat seinen ersten Kredit in Finnland im Jahr 2018 vergeben. Da die Kreditvolumina dort gering blieben und das Zahlungsverhalten der Kreditnehmer nicht unseren Erwartungen entsprach, haben wir uns entschieden, unsere Aktivitäten in diesem Markt nicht fortzusetzen und unseren Fokus anderweitig auszurichten. Rückblickend fiel unser Markteintritt in Finnland in einen ungünstigen Wirtschaftszyklus: Das Marktumfeld war geprägt von einer Reihe von Schocks, vom russischen Angriffskrieg in der Ukraine über den starken Anstieg der Energiepreise und hoher Inflation bis hin zu rasch steigenden Zinsen, dem Rückgang der Bautätigkeit und einem schwindenden Verbrauchervertrauen.
Das Ausmaß der wirtschaftlichen Schwierigkeiten Finnlands zeigt sich deutlich daran, dass das finnische BIP 2025 laut Internationalem Währungsfonds fast 6,5 % niedriger ausfiel als 2021 prognostiziert worden war. Die Wirtschaft des Landes war seit 2020 die schwächste im Euroraum. Besonders hart traf es den Bausektor: Laut Statistics Finland stieg die Zahl der Unternehmensinsolvenzen 2025 auf ein 30-Jahres-Hoch (mehr als 3.800 Unternehmen), wobei der Bausektor in absoluten Zahlen am stärksten betroffen war. Dies veranschaulicht auch das Umfeld für die Verwertung von Sicherheiten: Wenn Entwickler und Bauunternehmen in Schwierigkeiten geraten, schrumpft auch der Kreis potenzieller Käufer.
Auch der Immobilienmarkt ist in diesen Jahren zurückgegangen, und die Liquidität in mehreren Anlageklassen war gering: Es gibt ein großes Angebot an Immobilien, Käufer haben eine breite Auswahl, und die Vermarktungsdauer ist lang. Laut Statistics Finland fielen die Preise zwischen 2022 und 2024 gegenüber ihrem Höchststand um rund 10–12 %, und die Preise für ältere Wiederverkaufswohnungen fielen zu Beginn des Jahres 2026 weiterhin (im Jahresvergleich um fast 4 %). Käufer befinden sich weiterhin in einer starken Position, und die Aktivität am Immobilienmarkt ist auf das Niveau von 1997 gesunken.
Obwohl die finnische Wirtschaft zu Beginn des Jahres 2026 Anzeichen einer Erholung zeigte (laut Statistics Finland wuchs das BIP im ersten Quartal um 0,9 %), stuft die finnische Zentralbank die Erholung als fragil und uneinheitlich ein. Die Wachstumserwartung für 2026 wurde nach unten korrigiert (die finnische Zentralbank prognostiziert ein BIP-Wachstum von 0,8 %), hauptsächlich wegen des starken Anstiegs der Energiepreise infolge des Krieges im Iran. Die Arbeitslosigkeit bleibt mit über 10 % hoch. Auch wenn die langfristige Richtung also auf eine Verbesserung hindeutet, bleibt das kurzfristige Umfeld für die Verwertung von Sicherheiten schwierig.
Derzeit beschränken sich unsere Aktivitäten in Finnland ausschließlich auf die Rückgewinnung zuvor vergebener Kredite. Verkäufe erfolgen überwiegend über Gerichtsvollzieher und Insolvenzverwalter, unterstützt durch einen von uns beauftragten Immobilienmakler. Bei rechtlichen Auseinandersetzungen werden wir hauptsächlich durch unseren lokalen Partner Magnusson Law vertreten. Die Nachfrage am Markt ist sehr gering, und am erfolgreichsten sind Fälle von Projekten, die einen eigenen Cashflow generieren. In den vergangenen sechs Monaten konnten jedoch mehrere Kredite gelöst werden, darunter Fälle mit sowohl positiven als auch negativen Rückzahlungsergebnissen.
Wir arbeiten kontinuierlich daran, den Wert der Sicherheiten zu erhalten und, wo möglich, zu steigern. Dafür übernehmen wir laufende Kosten wie Heizung, Strom, Versicherungen, Grundsteuern und Erbbaurechtsgebühren sowie bei Wohnimmobilien den anteiligen Anteil an den Kreditverpflichtungen der Wohnungseigentümergemeinschaften. Wo erforderlich, tragen wir zu zusätzlichen Maßnahmen bei, die die Vermarktbarkeit der Immobilie verbessern, etwa der Aufteilung einer Immobilie in einzelne Wohneinheiten. Ziel ist es, den Verkaufserlös und den Betrag, der die Investoren erreicht, zu maximieren, auch wenn dies einen längeren Zeitrahmen erfordert.
Die größten Herausforderungen im finnischen Markt bleiben die geringe Aktivität am Immobilienmarkt, ein Angebotsüberhang gegenüber der Nachfrage sowie ein langsamer und bürokratischer Verfahrensrahmen. Das Gesetz sieht keine genauen Fristen vor, innerhalb derer Gerichtsvollzieher oder Insolvenzverwalter handeln müssen, und die hohe Arbeitsbelastung führt zwangsläufig zu langen Wartezeiten. Dennoch treiben wir die Fälle konsequent voran, mit dem Ziel, Sicherheitenverkäufe über Gerichts- oder Insolvenzverfahren zu erreichen.
Deutschland (nicht aktiver Markt)
Estateguru war zwischen 2020 und 2022 aktiv in Deutschland tätig. Die Erfahrung zeigte, dass weder das Zahlungsverhalten der Kreditnehmer noch die Entwicklung des Immobilienmarktes unseren Erwartungen entsprachen, weshalb wir beschlossen, dort keine neuen Kredite mehr zu vergeben.
Rückblickend fiel unsere Tätigkeit in Deutschland in eine Phase, in der sich das wirtschaftliche Umfeld rasch und ungünstig veränderte. Die Marktsituation wurde durch die weitreichenden Folgen des russischen Angriffskrieges, Änderungen in der deutschen Innen- und Migrationspolitik, die Aussetzung staatlicher Unterbringungsprojekte sowie das faktische Verschwinden des Refinanzierungsmarktes beeinträchtigt. Dadurch gerieten mehrere Kreditnehmer in eine Situation, in der sie ihre Verpflichtungen nicht mehr nachhaltig erfüllen konnten.
Es ist wichtig zu betonen, dass die Schwierigkeiten am deutschen Immobilienmarkt nicht spezifisch für Estateguru sind, sondern den gesamten Sektor betreffen. Laut einer Umfrage von EY-Parthenon im ersten Quartal 2026 unter 58 Institutionen, die Immobilien in Deutschland finanzieren (darunter große Privatbanken, Landesbanken und Sparkassen), bleiben Banken bei ihrem Immobiliengeschäft zurückhaltend, trotz des Optimismus vieler Marktexperten. Die Banken selbst rechnen damit, dass die Schwächephase bis 2028 anhalten wird, wobei eine spürbare Verbesserung erst ab 2029 erwartet wird. Vor diesem Hintergrund ist es nachvollziehbar, warum die Lösung notleidender Kredite auch in unserem Portfolio Zeit in Anspruch nimmt.
Der strukturelle Wandel zeigt sich vor allem im Anstieg des Anteils notleidender Kredite (NPLs): Laut EY Real Estate und der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde ist die NPL-Quote bei deutschen Immobilienkrediten von 1,5 % im Jahr 2022 auf fast 5 % gestiegen – ein mehr als dreifacher Anstieg. EY-Parthenon-Partner Korbinian Gennies vertritt die Auffassung, dass es sich dabei nicht um eine zyklische Abweichung, sondern um den Beginn einer Marktkorrektur handelt, die zeigt, dass viele Verpflichtungen über die klassische Refinanzierung nicht mehr tragfähig sind. Laut derselben Umfrage ist die Refinanzierung zur größten Sorge der Banken geworden: Bei rund der Hälfte der Institute liegt der Anteil des Portfolios, der kurzfristig neu verhandelt werden muss, bei über 40 %.
Deutschland ist heute für uns ein nicht aktiver Markt, in dem wir uns ausschließlich mit der Rückgewinnung zuvor vergebener Kredite befassen. Bei notleidenden Krediten verwerten wir die Sicherheiten über Gerichtsvollzieher und Insolvenzverwalter. Bei rechtlichen Auseinandersetzungen werden wir durch lokale Partner vertreten, und parallel arbeiten wir kontinuierlich daran, dass die Sicherheiten ihren Wert behalten und vermarktbar bleiben. Wie in Finnland übernehmen wir laufende Kosten wie Heizung, Strom, Versicherungen, Grundsteuern und Erbbaurechtsgebühren, und wo erforderlich, tragen wir zu zusätzlichen Maßnahmen bei. Ziel ist es, den Verkaufserlös und den Betrag, der die Investoren erreicht, zu maximieren, auch wenn dies mehr Zeit und Ressourcen erfordert.
Das langsame Tempo der Rückgewinnung ist maßgeblich auf das äußerst bürokratische und überlastete Rechtssystem Deutschlands zurückzuführen. Nahezu jeder Schritt, von der Kündigung des Kreditvertrags bis zum Verkauf, erfordert die Einbindung eines Gerichts oder Gerichtsvollziehers, wobei zwischen den einzelnen Schritten häufig verpflichtende Wartezeiten von 4–6 Monaten liegen. Ein Großteil der Korrespondenz erfolgt papierbasiert, die Gerichte sind überlastet, und Kreditnehmer in schlechtem Glauben nutzen das System gezielt, um Verzögerungen herbeizuführen. All dies wird durch den Abschwung am Immobilienmarkt verstärkt, der sich unmittelbar sowohl auf die Verkaufspreise als auch auf die Geschwindigkeit der Transaktionen auswirkt.
Dabei ist zu bedenken, dass die in Deutschland verzeichneten Kapitalverluste in der Regel nicht mit dem Scheitern einzelner Projekte zusammenhängen, sondern einen umfassenderen strukturellen Wandel am Immobilien- und Kreditmarkt widerspiegeln. Ein Großteil der Kredite wurde 2021–2022 vergeben, als das Zinsumfeld niedrig und die Erwartungen an ein fortgesetztes Marktwachstum optimistisch waren. Auch die von professionellen Gutachtern erstellten Verkehrswertgutachten, auf deren Grundlage die Kredite vergeben wurden, fielen häufig optimistisch aus (Estateguru selbst hat nie eigene Verkehrswertgutachten für Sicherheiten erstellt). Dieselbe Logik zeigt sich in der allgemeinen Lage des deutschen Marktes, wo insbesondere Gewerbeimmobilien weiterhin unter Druck stehen, da die heutigen Vermögenswerte deutlich niedriger liegen als die ursprünglich der Finanzierung zugrunde gelegten Beträge.
Im heutigen Umfeld ist der Kreditmarkt deutlich konservativer: Banken finanzieren geringere Beträge, verlangen mehr Eigenkapital und sind sowohl bei Projekten als auch bei Anlageklassen selektiver. Dies wirkt sich unmittelbar auf das Interesse und die Fähigkeit potenzieller Käufer aus, notleidende Projekte zu übernehmen, und führt dazu, dass selbst bei grundsätzlich veräußerbaren Vermögenswerten der Kreis der Käufer enger ist und die Umsetzung von Transaktionen länger dauert.
Der Druck ist besonders im Neubaubereich spürbar. Laut der EY-Umfrage steht der Neubau von Wohnimmobilien besonders unter Druck, da hohe Finanzierungs- und Baukosten sowie regulatorische Anforderungen die Rentabilität neuer Projekte verschlechtern, auch wenn der Wohnsektor im Vergleich zu Büro- und Einzelhandelsflächen als vergleichsweise stabil gilt.
Unser Fokus in Deutschland liegt weiterhin auf der systematischen und konsequenten Lösung notleidender Kredite. Bislang wurden 10 ausgefallene Kredite endgültig abgeschlossen, weitere 3–4 sollen in diesem Halbjahr abgeschlossen werden. Die Nachfrage nach Sicherheiten ist leider gering, was auch Kapitalverluste mit sich bringt. In jedem Fall treiben wir den Prozess mit dem Ziel voran, über Gerichts- oder Insolvenzverfahren einen Verkauf der Sicherheiten zu erreichen und für die Investoren einen möglichst hohen Betrag zurückzugewinnen, selbst in einem schwierigen und trägen Marktumfeld.
Spanien (nicht aktiver Markt)
Alle vergebenen Kredite wurden zurückgezahlt, und wir haben den Markt im vergangenen Jahr ohne Kapitalverluste geschlossen.
Zusammenfassung
Das Kreditportfolio von Estateguru spiegelt zwei parallele Entwicklungen wider. In den aktiven baltischen Märkten – Estland, Lettland und Litauen – ist die Kreditqualität weiterhin solide: 97 % der seit 2023 vergebenen Kredite wurden entweder bereits zurückgezahlt oder werden vereinbarungsgemäß bedient. Ein Großteil der notleidenden Kredite entfällt auf eine Handvoll älterer, größerer Projekte, bei denen in den vergangenen Monaten ebenfalls Fortschritte erzielt wurden. Neue Ausfallfälle werden in der Regel rasch gelöst. Insgesamt schafft die Aktivität am Immobilienmarkt gute Voraussetzungen für weiterhin positive Entwicklungen.
In den nicht aktiven Märkten konzentrieren wir uns kontinuierlich auf die Rückgewinnung zuvor vergebener Kredite. In Deutschland und Finnland wird dies durch strukturelle Faktoren verlangsamt, etwa ein überlastetes Rechtssystem, bürokratische Verfahren und einen gedämpften Immobilienmarkt – Faktoren, die außerhalb unserer Kontrolle liegen. Dennoch arbeiten wir weiterhin an allen ausgefallenen Projekten, und im ersten Halbjahr konnten mehrere Kredite endgültig gelöst werden. Die allgemeine Marktlage in diesen Ländern hat leider auch zu Kapitalverlusten geführt.
Unabhängig vom jeweiligen Markt bleibt unser Ziel stets, den Betrag zu maximieren, der aus notleidenden Krediten letztlich bei den Investoren ankommt.
